深夜暴雷，34个医药股亏损，龙头暴降4582%，41股利润暴降，别踩雷

2026-07-16 · 驷裕配资

最近医药股很火爆，很多人都想卖掉科技买医药，但是医药股的业绩真的不如科技，刚刚我复盘了下，截止目前公布中报预告的医药股，大多数业绩都是不行的，刚刚我梳理了下，目前公布业绩的医药股中有34个都陷入亏损了，有41个利润大幅下滑，大家千万别踩雷了： 34个医药股中报陷入亏损，这13个亏损超过1亿： 1.昆药集团，中报亏3.65亿 $昆药集团(SH600422)$

最近医药股很火爆，很多人都想卖掉科技买医药，但是医药股的业绩真的不如科技，刚刚我复盘了下，截止目前公布中报预告的医药股，大多数业绩都是不行的，刚刚我梳理了下，目前公布业绩的医药股中有34个都陷入亏损了，有41个利润大幅下滑，大家千万别踩雷了：

34个医药股中报陷入亏损，这13个亏损超过1亿：

1.昆药集团，中报亏3.65亿 $昆药集团(SH600422)$

3.双鹭药业，中报亏2.60亿 $双鹭药业(SZ002038)$

4.博腾股份，中报亏2.30亿 $博腾股份(SZ300363)$

41个医药股中报利润下滑，20个利润下滑超过200%：

1.ST葫芦娃，中报利润降4582%，达到-1.08亿

2.博腾股份，中报利润降950%，达到-2.30亿

3.ST海王，中报利润降589%，达到-1.55亿

4.海翔药业，中报利润降543%，达到-6250万

5.创新医疗，中报利润降384%，达到-5500万

6.双鹭药业，中报利润降315%，达到-2.60亿

7.益佰制药，中报利润降309%，达到-8140万

8.昆药集团，中报利润降284%，达到-3.65亿

9.ST复华，中报利润降280%，达到-2708万

10.东亚药业，中报利润降280%，达到-1.15亿

11.万东医疗，中报利润降279%，达到-9167万

12.*ST明德，中报利润降260%，达到-2000万

13.中恒集团，中报利润降259%，达到-4125万

14.珍宝岛，中报利润降253%，达到-2.76亿

15.中关村，中报利润降171%，达到-2750万

16.ST嘉应，中报利润降164%，达到-1282万

17.四环生物，中报利润降153%，达到-2550万

18.浙江震元，中报利润降124%，达到-1350万

19.阳光诺和，中报利润降117%，达到-2246万

20.亚太药业，中报利润降100%，达到-50万

21.国发股份，中报利润降99%，达到-1160万

22.ST金花，中报利润降88%，达到73.5万

23.ST中珠，中报利润降86%，达到-4500万

24.力生制药，中报利润降77%，达到7800万

25.尚荣医疗，中报利润降74%，达到-1350万

26.贝瑞基因，中报利润降73%，达到-4700万

27.ST能特，中报利润降72%，达到1亿

28.达仁堂，中报利润降67%，达到6.40亿

29.派林生物，中报利润降60%，达到9500万

30.国药现代，中报利润降59%，达到2.75亿

31.大东方，中报利润降58%，达到2500万

32.*ST未名，中报利润降56%，达到-1.05亿

33.卫光生物，中报利润降55%，达到4844万

34.三力制药，中报利润降54%，达到3850万

35.天坛生物，中报利润降52%，达到3.05亿

36.长春高新，中报利润降50%，达到4.91亿

37.德展健康，中报利润降32%，达到-5650万

38.南卫股份，中报利润降23%，达到-1600万

39.海南海药，中报利润降17%，达到-1.85亿

40.济高发展，中报利润降16%，达到-5400万

41.合富中国，中报利润降4%，达到-760万

以上这些医药股之所以业绩暴雷，主要是有4个利空逻辑影响：

一、政策端：医保控费与集采的“杀价杀利”效应持续深化

1.中成药/化药集采扩围，价格腰斩式下跌

中成药集采全面推开，像昆药集团、中恒集团这类传统中药企业，核心品种中标价大幅下调，直接导致毛利崩塌；仿制药企业则面临持续集采降价，部分品种价格降幅超90%，企业卖得越多亏得越多，比如ST海王、益佰制药，靠老产品已经无法覆盖成本。

医保控费下，医院普遍压缩药品、耗材采购预算，“以价换量”的逻辑失效。像长春高新生长激素、派林生物血制品，不仅终端价格被限制，医院采购量也不及预期，收入端持续萎缩。

二、行业周期：多个高景气赛道集体“退潮”

1.CXO行业订单断崖式下滑，叠加大额减值雷

海外创新药投融资遇冷，药企砍研发预算、停项目订单，直接冲击博腾股份、阳光诺和这类CDMO企业。博腾更是因为终止海外基地项目，一次性计提大额资产减值，直接从盈利转为巨亏，是典型的“行业退潮+减值双杀”。

2.医疗服务/IVD赛道复苏不及预期，亏损持续扩大

民营医院、体检机构的客流恢复远低于预期，叠加房租、人力成本高企，创新医疗、美年健康、国际医学持续亏损；而达安基因、科华生物这类IVD企业，疫情后检测需求退潮，传统业务又没跟上，营收大幅下滑。

3.原料药行业产能过剩，价格战击穿成本线

海翔药业、广济药业这类原料药企业，行业产能过剩导致产品价格持续下跌，部分品种价格已经跌破成本线，企业生产越多亏损越多，叠加环保、安全成本上升，利润直接被挤压殆尽。

三、企业端：转型阵痛+历史包袱集中爆发

产品结构老化：很多传统药企缺乏创新管线，靠老品种吃老本，在集采和控费下毫无抵抗力，比如ST海王、四环生物。

高杠杆+财务成本压力：部分企业负债高企，利息支出持续侵蚀利润，叠加部分企业非医药业务（如地产、投资）亏损拖累，比如中恒集团、中关村。

资产减值雷集中释放：商誉减值、固定资产减值、存货跌价准备集中计提，直接导致业绩大幅跳水，比如博腾股份、双鹭药业。

很多企业盲目跨界、多元化扩张，不仅没形成新的利润增长点，反而持续烧钱拖累主业，比如ST复华、ST中珠，多元化业务已经成为业绩的沉重包袱。

四、共性总结：为什么这波暴雷特别集中

低基数假象退去：过去几年疫情、集采、行业低谷的低基数效应消失，企业真实盈利水平暴露。

行业出清加速：在政策和市场双重压力下，缺乏核心竞争力的中小药企加速出清，亏损、退市风险集中释放。

非经常性损益的反向冲击：过去靠政府补贴、资产处置等非经常性损益粉饰报表的企业，一旦这些收益消失，真实亏损就直接暴露出来。